i-tem garanties bij lage rente

Pensioenverzekeraars kunnen bij de uitvoering van salaris/diensttijdregelingen hun tarieven hanteren op basis van een 3% en een 4% rekenrente. Zwitserleven doet dit ook. Bij de vaststelling van premies en koopsommen wordt dan uitgegaan van deze rekenrente. Bij een contract op basis van gesepareerde beleggingen veronderstelt de verzekeraar dat de betaalde sommen gedurende de looptijd van de verzekeringen succesvol belegd kunnen worden. Het rendement zal dan minimaal gelijk zijn aan de rekenrente.

Lage marktrente
In de praktijk kan het risico bestaan dat het veronderstelde rendement uiteindelijk niet gemaakt wordt. De oorzaak daarvan kan liggen in het rendement op de beleggingen, maar meestal is een lage marktrente de boosdoener.

Er zijn twee bekende oplossingen waarmee een lage marktrente bestreden wordt: de opslag bij lage rentestand en de garantieopslag. Zwitserleven hanteert de opslag bij een lage rentestand. In de markt wordt meestal de garantieopslag gebruikt. Hieronder zetten wij de verschillende methoden naast elkaar.

Opslag bij lage rentestand
Zwitserleven hanteert de opslag bij lage rentestand. Dit houdt in dat de mogelijkheid bestaat een opslag op de premie in rekening te brengen in het geval dat de marktrente lager is dan de rekenrente. Het daadwerkelijk in rekening brengen van deze opslag hangt af van de dekkingsgraad van het contract. In het gunstige geval staat de Zwitserleven Dekkingsgraad van het contract boven veilig niveau. Ofwel is de waarde van de beleggingen ruim meer dan de pensioenverplichtingen. Wanneer de dekkingsgraad boven veilig niveau is, zal in de meeste gevallen afgezien kunnen worden van de betaling van deze opslag. Immers, in dat geval is er meestal genoeg reserve aanwezig om het renterisico op te vangen.

Garantieopslag
Bij de garantieopslag, ook wel het systeem van rentegarantie genaamd, is de klant een procentuele opslag verschuldigd over de reserve. Deze opslag wordt vanaf de ingang van het contract betaald aan de verzekeraar. In feite wordt daarmee verzekerd dat de rentegrondslag van de premie gedurende de contractperiode gegarandeerd is. Op de vraag of dit ook garandeert dat de beleggingsmix van het contract in slechte tijden niet wordt aangepast, is niet een eenduidig antwoord te geven. Dit hangt af van het product en de bepalingen in het contract samenhangend met eventuele andere “garantieopslagen”. Met deze garantieopslag wordt voorkomen dat in tijden van een lage rentestand een hogere premie betaald moet worden.

In de tabel “opslag lage rentestand versus een garantieopslag op de premie” (opent in nieuw scherm als PDF) vindt u alle kenmerken van de opslag bij lage rentestand en de garantieopslag.

Voor- en nadelen
Belangrijk voordeel bij de opslag lage rentestand is dat het geld voor de opslag van de klant blijft. De opslag wordt alleen gevraagd wanneer dat echt nodig is. Andere flexibele elementen, waaronder de mogelijkheden van een collectieve waardeoverdracht, worden daardoor in tact gehouden. Meestal is de aan het belegd vermogen toegevoegde opslag namelijk voldoende om de dekkingsgraad in tact te houden.

Het systeem van een opslag voor rentegarantie biedt als voordeel dat bij een lage rente de premie stabiel blijft. Belangrijk risico daarbij is wel dat er in de toekomst dekkingsgraadtekorten kunnen ontstaan. Want de opslag voor rentegarantie is een zuivere risicopremie die niet aan het vermogen wordt toegevoegd maar door de verzekeraar wordt genoten. Een eventuele wijziging van verzekeraar is in geval van een tekort vaak kostbaar. Immers, het tekort zal moeten worden aangevuld bij het inkopen van rechten bij de nieuwe verzekeraar. Bovendien is er bij een dekkingsgraadtekort geen ruimte voor indexatie van de pensioenen. De opslag voor rentegarantie kan er daardoor voor zorgen dat het praktisch niet mogelijk is om te wijzigen van verzekeraar.

Conclusie
De belangrijkste conclusie is dat de opslag bij lage rentestand beter aansluit bij het daadwerkelijk afdekken van het renterisico. De opslag is immers alleen verschuldigd in de situatie dat de rente laag is. Daarnaast blijft het onderdeel van de middelen van de klant. De rentegarantie is zuiver een kostenpost die niet wordt toegevoegd aan de gesepareerde beleggingen. De opslag voor rentegarantie kan er daardoor uiteindelijk voor zorgen dat wijziging van verzekeraar een (te) dure aangelegenheid wordt.

Lees ook: Onze website vernieuwd